Colombie : concilier transition énergétique et crédibilité des finances publiques

Malgré un cadre institutionnel robuste et un policy mix globalement sérieux, le modèle économique colombien s’essouffle. Depuis une décennie et la fin du supercycle des matières premières, la croissance est en baisse tendancielle et les indicateurs socio-économiques stagnent, signes d’une économie prise au piège du revenu intermédiaire. Cette stagnation met notamment en lumière des problèmes structurels de productivité et de sous-investissement. Plus important, la question de la pérennité du modèle économique à moyen-long terme persiste. La dépendance aux hydrocarbures reste élevée et face à l’épuisement annoncé des réserves (environ 7 ans résiduels pour le pétrole et le gaz), au besoin de diversification de l’économie et à la lutte contre le changement climatique, un changement de paradigme demeure nécessaire. Malgré les annonces de sortie des énergies fossiles par le gouvernement de M. Petro et un plan annoncé de réindustrialisation, aucune véritable diversification ne semble encore enclenchée.

L’économie est par ailleurs contrainte par des finances publiques sous pression. La Colombie a perdu son statut Investment Grade depuis 2021, et malgré une règle budgétaire renforcée, elle peine à regagner sa crédibilité budgétaire aux yeux des investisseurs.

Ce contexte d’enjeu double (modèle à bout de souffle et finances publiques contraintes) appelle des changements profonds. La transition énergétique offre une véritable opportunité de transformation de l’économie pour répondre au premier enjeu. Mais la capacité des autorités à mettre en oeuvre les différentes stratégies élaborées, et notamment une récente feuille de route de la transition énergétique, reste à démontrer, a fortiori dans un contexte politique (absence de consensus) et sécuritaire (échec de la Paix Totale) difficile. La restauration de la crédibilité budgétaire sera quant à elle cruciale pour créer un environnement favorable à l’investissement privé, appelé à être le premier moteur d’un nouveau modèle économique durable.