Plafond d’emprunt obligataire pour l’année 2025

• Le programme de refinancement pour 2025 a été fixé à 9 milliards d’euros ; 
• Le groupe Agence française de développement a émis 7,97 milliards d’euros d’emprunts à moyen et long terme en 2024, dont 56 % au format durable ; 
• Les titres émis par l’AFD sous forme d’abondement sont désormais immédiatement fongibles.

Le Groupe assurera le financement de son activité de prêts afin d’accompagner et accélérer les transitions vers un monde plus juste et durable.  Ces nouvelles émissions participeront également aux remboursements d’emprunts obligataires sur l’année. 

Le besoin de financement sera couvert par des émissions à travers le programme EMTN de 70 milliards d’euros.

Sur l’année 2024, l’AFD a emprunté un total de 7,97 milliards d’euros via dix-huit opérations, dont cinq emprunts publics :

• Deux emprunts euros : un emprunt de maturité 10 ans de 2 milliards d’euros et un emprunt au format tap de 400 millions d’euros de l’obligation de maturité janvier 2034 ; 
• Deux emprunts en dollars américains : un emprunt de maturité 5 ans de 2 milliards de dollars et un emprunt de maturité 3 ans de 2 milliards de dollars ; 
• Un emprunt en livres sterling de maturité 3 ans long de 350 millions de livres sterling.

Parmi l’ensemble des transactions, 56 % a été réalisée au format durable, dont les deux obligations en dollars américains mentionnées ci-dessus.

Avec ces opérations, l’AFD a pu démontrer sa capacité à fournir de la liquidité aux investisseurs ainsi que sa récurrence sur les marchés notamment dans le domaine des obligations durables. 

L’année 2024 a également été l’occasion de mettre à jour le cadre d’émission ODD du Groupe (disponible ici). Les émissions labellisées ODD sont donc désormais réalisées sous ce nouveau cadre.

L’AFD a également mis à jour son Prospectus (disponible ici) en décembre 2024. À cette occasion, elle a pu classer les titres qu’elle émet en Reg S category 1, permettant ainsi la fongibilité immédiate des titres émis lors d’abondements de souches existantes.

Qu’attendre pour 2025 ?

Conformément à son engagement vis-à-vis du marché, et en fonction des conditions et de la demande des investisseurs, l’AFD sera présente en EUR sur des maturités de moyen et long terme avec a minima deux émissions benchmark ainsi qu’en USD avec également à minima une à deux émissions benchmark.

Elle a déjà émis cette année l’équivalent de 2,97 milliards d’euros à travers un benchmark euros de 2 milliards à 10 ans et un benchmark en dollars américains de 1 milliard de dollars américains à 5 ans.

Par ailleurs, l’objectif pour l’AFD est de réaliser plus de 50 % du programme d’emprunt 2025 via des émissions durables.

Comme au cours des années précédentes, le Groupe ajustera ses émissions pour répondre au mieux à la demande. En particulier, les éventuels abondements de souche et les émissions à taux variable seront fonctions de la demande. Le Groupe s’attachera également à répondre au besoin de liquidité des investisseurs, dans la limite de 2 milliards maximum par souche.

L’AFD continuera également à étudier les opportunités de placements privés, en euros et également en d’autres devises, dont les devises exotiques. En 2024, l’AFD a ainsi réalisé des placements privés en dollar australien (AUD), pesos dominicain (DOP) et lire turque (TRY). 

L’AFD dispose également d’un programme d’émission Neu CP (disponible ici), d’un encours maximal de 8 milliards d’euros. Ce programme est utilisé afin d’ajuster sa position de trésorerie et son encours moyen en 2024 était de 1,44 milliards d’euros.

• Relations investisseurs : _AFD_Funding@afd.fr
• Pour en savoir plus : https://www.afd.fr/fr/espace-investisseurs
• Cadre d’émission ODD : https://www.afd.fr/fr/ressources/une-mise-jour-du-cadre-demission-obligataire-odd-pour-lafd