L'AFD émet avec succès une nouvelle obligation durable de 2 milliards d’euros de maturité au 20 janvier 2035

Cette nouvelle opération est la deuxième émission publique de l’année 2025 pour l’Agence française de développement après son émission de 1 milliard de dollars à 5 ans également en format durable, exécutée le 9 janvier 2025.

Thibaut Makarovsky, Responsable des Financements et des Opérations de marché à l’AFD : « Après notre dollar 5 ans la semaine dernière, nous avons profité de la fenêtre de lundi pour émettre en euro sur une maturité 10 ans. Dans un marché actif, volatile et incertain, nous sommes très satisfaits du résultat, car le soutien d’investisseurs de qualité nous a permis de resserrer notre guidance de 3bps et de maximiser la taille. Il s’agit également de notre deuxième émission obligataire durable cette année. Nous annoncerons notre programme 2025 à la fin du mois de janvier. »

Principaux aspects de la transaction

Cette transaction de 2 milliards d’euros offre une marge finale de 21 points de base au-dessus de la courbe OAT, ce qui équivaut à un rendement annuel de 3.674% et à un prix de 99.596%, pour un coupon de 3.625%.

Exécution et placement

L’annonce de la transaction au marché vendredi matin a été suivie de rencontres investisseurs. 

Le livre d’ordres a été ouvert lundi 13 janvier aux alentours de 9h15 CET avec une Guidance à OAT+24bps area. Le carnet d’ordres a rapidement progressé, atteignant EUR 4.9bn (incl. JLM) vers 11h10 CET, permettant à l’AFD d’annoncer un spread final de OAT+21bps (3bps à l’intérieur de la Guidance).  La demande a continué à croître à la suite de ce resserrement, le carnet d’ordres dépassant les EUR6.7bn. Bénéficiant d’une demande importante et de qualité, l’AFD a pu fixer la taille à EUR 2bn. La transaction a été pricée vers 15h00 CET, avec un coupon de 3.625% et un rendement final de 3.674%, correspondant à un prix de 99.596%.

La qualité de la demande se reflète dans la typologie des investisseurs alloués : les gestionnaires d’actifs ont été alloués à 40% de la taille finale, les assureurs et fonds de pension 29%, les banques 18%, et les banques centrales & institutions officielles 9% et enfin 4% alloués aux autres investisseurs. En termes de géographies, les comptes français représentent 38% des allocations, suivis par les investisseurs britanniques 16%, l'Allemagne/Autriche 17%, l'Europe du Sud 13%, Asie 8%, Nordiques 5%, 2% et 1% pour le Benelux et les Amériques respectivement.

 

Détails de la transaction 

• Emetteur: Agence française de développement
• Notations: AA- (S&P, stable) / AA- (Fitch, négatif)
• Taille de la transaction: 2 milliards d’euros
• Date d’émission: 13 Janvier 2025
• Date de règlement : 20 Janvier 2025
• Date de maturité: 20 Janvier 2035
• Prix d’émission: 99.596%
• Coupon: 3.625% , annuel Act/Act ICMA
• Rendement Annuel: 3.674%
• Marge Finale: 21 points de base au-dessus de la courbe OAT
• Listing: Euronext Paris
• Chefs de File: Barclays, Citi, CACIB, JP Morgan, Natixis

S’agissant d’une émission durable les fonds seront utilisés pour refinancer/financer un portefeuille de prêts respectant les éléments définis dans le cadre d’émission ODD du groupe.