L’AFD émet avec succès une nouvelle obligation durable de 1 milliard de dollars de maturité au 16 janvier 2030

Cette transaction marque non seulement la première émission de l’AFD en 2025, mais aussi la réouverture du marché SSA français en dollar. Il s‘agit en effet de la première émission dollar d’une agence publique française depuis septembre 2024. Son succès témoigne du soutien solide dont bénéficie la signature AFD à travers différentes régions.

Il s’agit également de la première émission durable de l’AFD réalisée sous le nouveau cadre d’émission ODD du groupe publié en novembre 2024.

Samia Ben Mebarek, responsable adjointe des Financements et des Opérations de marché à l’AFD : « Cette transaction dollar 5 ans réouvre le marché pour les agences françaises. Le point 5 ans n’est pas l’option la plus aisée pour nous, cependant le marché bénéficiant de conditions très favorables cette opportunité nous paraissait attractive.  Grâce au soutien de nos investisseurs de haute qualité, nous avons pu émettre 1 milliard de dollars, un bon début pour notre programme d’émission de 9 milliards ».

Principaux aspects de la transaction

Cette transaction de 1 milliard de dollars offre une marge finale de 79 points de base au-dessus de la courbe SOFR Mid-Swap, ce qui équivaut à un rendement semi-annuel de 4.917% et à un prix de 99.816%, pour un coupon de 4.875%

Exécution et placement

Après une ouverture favorable du marché dollar SSA en début de semaine, ce nouvel emprunt de référence a été annoncé à 13 :35 CET le mercredi 8 janvier 2025. Les IPTs ont également été publiés suite à l’annonce du mandat, à SOFR MS+ 80bps area. La transaction a attiré une demande solide dès son lancement, avec des IOIs dépassant 1.6 milliard de dollar (dont 350 millions d’intérêts des chefs de file). Cela a permis à l’AFD d’ouvrir le livre d’ordre le lendemain matin à 9:14 CET, avec une guidance resserrée de 1bp à SOFR MS+79 bps. 

Le livre d’ordre a continué à croître tout au long de la matinée. A 10:45 CET, il surpassait les 2 milliards de dollars (dont 450 millions d’intérêt des chefs de file), lorsque l’AFD a fixé le spread final à SOFR MS+79 bps. La taille finale a été par la suite annoncée à 13:45 CET et fixée à 1 milliard de dollars. Les conditions définitives ont été fixées à 16:23 CET, avec un coupon semi-annuel de 4.875% et un rendement semi-annuel de 4.917%.

La solide qualité et la granularité du livre d’ordre témoignent du soutien dont l’AFD bénéficie non seulement en Europe (56%), mais aussi plus largement aux Amériques (25%), en Asie (14%) et au Moyen-Orient (4%). Cette qualité se reflète aussi à travers la typologie des investisseurs, les allocations étant dominées par les banques centrales & institutions officielles (61%), les gestionnaires d’actifs (19%), les banques (12%), les assureurs & fonds de pension (4%), et enfin 4% alloués aux autres investisseurs.

Détails de la transaction 

• Emetteur: Agence française de développement
• Notations: AA- (S&P, stable) / AA- (Fitch, négatif)
• Taille de la transaction: 1 milliard de dollars
• Date d’émission: 9 Janvier 2025
• Date de règlement : 16 Janvier 2025
• Date de maturité: 16 Janvier 2030  
• Prix d’émission: 99.816%
• Coupon: 4.875% , semi-annuel, 30/360 
• Rendement Semi-Annuel: 4.917%
• Marge Finale: 79 points de base au-dessus de la courbe SOFR Mid-Swap
• Listing: Euronext Paris
• Chefs de File: BNP Paribas, BofA, Deutsche Bank, Goldman Sachs, Morgan Stanley

S’agissant d’une émission durable les fonds seront utilisés pour refinancer/financer un portefeuille de prêts respectant les éléments définis dans le cadre d’émission ODD du groupe.