L’AFD lance avec succès sa première obligation durable en 2022 : € 1,5 milliards 1,625 % de maturité 25 mai 2032

Malgré un environnement de marché qui demeure volatil (accélération du resserrement monétaire, inflation élevée combinée au ralentissement de la croissance, mouvements intraday importants sur les taux de référence), l’AFD a saisi une fenêtre d’émission d’opportunité pour le lancement de la nouvelle transaction durable à 10 ans. Apres l’annonce de la transaction au marché le mercredi 11 mai, le livre d’ordres pour cette nouvelle émission a ouvert le lendemain à 09:28 CET. La fourchette de prix initiale a été communiquée à 34 points de base « area » au-dessus de l’OAT (FRTR 0 % 05/32).

La transaction a reçu un fort intérêt de la part d’investisseurs de qualité, avec une attention particulière accordée au format durable de l’émission. À 11:24 CET, le livre d’ordres était supérieur à 2 milliards d’euros avec €125ml d’intérêts de JLMs et l’émetteur a décidé de fixer la marge à 33 points de base au-dessus de la courbe française OAT (FRTR 0 % 05/32). Malgré le resserrement de la marge, la demande des investisseurs finaux (real money accounts et investisseurs ESG) a continué d’augmenter. À sa fermeture à 12:30 CET, la taille du livre d’ordre était supérieure à 2,2 milliards d’euros (€125ml d’intérêts des JLMs), permettant à l’émetteur d’annoncer la taille finale de l’émission à 1,5 milliard d’euros à 12:42 CET.

Le prix de cette nouvelle émission durable (99,232) a été déterminé à 15:02 CET, offrant un rendement de 1,709 % et une marge de 33 points de base au-dessus de l’OAT. En termes d’allocation, la répartition de cette nouvelle émission par type d’investisseur a été bien diversifiée : les banques centrales et institutions officielles (47 %), les Asset Managers (39 %), les banques (11 %), les assureurs/fonds de pension (2 %) et les Hedge Funds (1 %).

La demande géographique a mis en exergue la forte présence de la signature d’AFD sur les marchés internationaux : 42 % des titres sont alloués en Asie, 21 % au Royaume-Uni, 11 % en France, 8 % au BeNeLux, 6 % en Allemagne/Autriche/Suisse, 5 % aux Amériques, 4 % aux pays nordiques, 3 % en Europe du Sud.

Thibaut Makarovsky, responsable du Financement et des Opérations de marché à l’AFD : « Cette nouvelle opération permet à l’AFD d’avancer significativement dans son programme de financement 2022, tout en s’inscrivant en émetteur clé de la finance durable. Les investisseurs ont plébiscité cette nouvelle émission durable, et ce malgré un environnement de marché volatil. Il s’agit de la quatrième obligation durable lancée par l’AFD depuis la mise en place du cadre d’emprunt obligataire ODD. Cette transaction nous permet de sécuriser 53 % de notre programme de financement pour 2022. »

Détails de la transaction :

• Notations LT attendues / AA (Stable)/AA (Négative) (S&P/Fitch)
• Format Senior Unsecured, RegS Bearer Dematerialised
• Coupon 1,625%, Fixed, Annual, ACT/ACT ICMA
• Taille : € 1,5 milliard
• Date du lancement : 12 mai 2022
• Date du règlement : 19 mai 2022 (T+5)
• Date de maturité : 25 mai 2032 (10 ans)
• Prix d’émission : 99,232 %
• Taux reoffer : 1,709 %
• Reoffer spread vs OAT (au-dessus de la courbe d’OAT (FRTR 0% 05/32) : 33 bps
• Lead Managers : BofA Securities, Crédit Agricole CIB, J.P. Morgan, Natixis, Société Générale
• ISIN : FR001400ADF2
• Livre d’ordres : € 2,2 milliards (€125ml d’intérêts des JLMs)

Répartition de l'allocation :

Contact : _AFD_Funding@afd.fr

Pour en savoir plus : Espace investisseurs